주식 기본 5. PBR은 뭔가요??

 

1. PBR의 의미.

 

 

 

PBR : Price Book-value Ratio

 

PBR은 주가를 주당 순자산으로 나눈 자산 가치 지표입니다.

 

PBR = 주가 / BPS(주당 순자산)

 

위 삼성전자의 경우 PBR이 1.55입니다.

 

1주당 순자산이 38,534 원

1주당 가격은 59,800 원

 

삼성전자 PBR = 59800 / 38534 = 1.55

출처 입력

 

BPS = 순자산 / 주식의 수

 

 

100억의 자산을 가진 회사의 시가총액이 50억이라면 PBR은 0.5 가 됩니다.

 

가지고 있는 자산이 시가총액을 넘어서며 폐업하여 자산을 주주에게 환원한다면

 

계산상 2배의 돈으로 돌려받을 수 있는 개념이지요

 

 

반대로

 

50억의 자산을 가진 회사의 시가총액이 100억이라면 PBR은 2가 됩니다.

 

시가총액이 가지고 있는 자산보다 2배 많으며 폐업 시 주주에게 환원한다면

 

투자금 대비 50%를 건질 수 있다는 이야기입니다.

 

 

 

 

2. PBR의 함정.

 

ㄱ. PBR은 순자산가치만을 보여줄 뿐 그 회사의 이익은 알 수 없습니다.

 

ㄴ. 저 PBR은 그 나름대로의 이유가 있기 때문에 저 PBR이 되었습니다. 전방 산업의 전망을 살펴보아야 합니다.

 

ㄷ. PBR 이 낮다고 해서 폐업을 한다고 그 자산을 모두 가질 수는 없습니다.

 

BPS에 포함되는 자산은 유형자산 무형자산 현금성자산 투자자산 등 여러 가지 항목이 있으며

 

현금화가 어려운 자산도 포함되어 있기 때문에 이 부분도 확인해 볼 필요성이 있습니다.

 

 

3. PBR을 잘 이용하기.

 

PBR이 낮은 종목 중에 좋은 주식을 찾는 바텀업 방식보다는

 

전망이 좋은 사업을 먼저 정한 다음 그중에서 PBR을 이용해 안전마진을 확인하는 것이 좋은 것 같습니다.

 

저 PBR은 확실히 주식이 저평가 되었음을 알려주지만 언제 오를지는 아무도 모릅니다..

 

산업에 좋은 바람이 불 때 PBR을 매수 기준 중 하나로 관찰하시면 좋을 것 같습니다.